Les Tensions Géopolitiques, les Résultats Économiques, et la Guerre en Ukraine Impactent les Marchés Financiers.

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Resume: Alors que le dollar américain gagnait en force et que les rendements du Trésor augmentaient, les prix de l’or enregistraient une légère baisse mardi. L’or au comptant a chuté de 0,3 % pour atteindre 2 049,20 $ l’once à 04 h 02 GMT. Pendant ce temps, les contrats à terme sur l’or aux États-Unis ont enregistré une légère augmentation de 0,1 %, atteignant 2 052,90 $.

Les marchés mondiaux continuent d’être influencés par les tensions géopolitiques persistantes autour de la mer Rouge et la guerre en Ukraine, entraînant une pression sur le sentiment de risque. Alors que les marchés boursiers américains testent des sommets pluriannuels, soutenus par les « Magnifiques Sept », en Europe, le FTSE 100 et le DAX 40 subissent une pression à court terme. La saison des résultats aux États-Unis est en cours, et tout manquement de géants tels que Microsoft, Apple et Nvidia pourrait affaiblir les indices américains actuellement dynamiques.

Sur le front technique, la perspective de l’or reste positive malgré une sous-performance récente. Le support de la moyenne mobile simple sur 50 jours à 2 020 $ l’once et un sommet antérieur à 2 009 $ l’once devraient contenir toute nouvelle baisse, du moins à court terme. Une hausse du métal précieux pourrait rencontrer une résistance à 2 043 $ l’once, avant d’atteindre 2 070 $ l’once. Bien que les prix de l’or aient légèrement baissé après une forte hausse récente, le dollar en rebond a également exercé une pression sur les prix avant de nouveaux indicateurs économiques et des signaux de la Réserve fédérale américaine.

L’or a bénéficié d’une demande accrue en tant que valeur refuge au cours des dernières séances, en raison d’une escalade des actions militaires au Moyen-Orient. Un dollar plus faible a également profité aux prix du lingot.

Cependant, le dollar s’est redressé mardi, les marchés se préparant aux discours des responsables de la Fed cette semaine, qui devraient donner davantage d’indications sur le moment où la banque centrale commencera à réduire les taux cette année.

L’or au comptant a chuté de 0,3 % pour atteindre 2 049,41 $ l’once, tandis que les contrats à terme sur l’or arrivant à échéance en février ont baissé de 0,3 % pour atteindre 2 052,90 $ l’once à 23 h 35 (04 h 35 GMT).

Les responsables de la Fed et les données économiques en focus pour les indications de réduction des taux. L’indice du dollar a bondi de 0,5 % mardi, la demande de dollars augmentant avant un discours du gouverneur de la Fed, Christopher Waller, plus tard dans la journée. Ses commentaires sur la possibilité d’une baisse des taux ce printemps seront attentivement suivis, après des données mitigées sur l’inflation des consommateurs et des producteurs en décembre.

Les données sur la production industrielle et les ventes au détail aux États-Unis sont prévues pour mercredi et devraient fournir davantage d’indications sur l’économie. Tout signe de résilience économique donne à la Fed plus de marge de manœuvre pour maintenir des taux plus élevés pendant plus longtemps.

Les traders ont été vus réduisant légèrement leurs paris sur une baisse des taux en mars 2024, selon l’outil CME Fedwatch. Les attentes de coupes de taux anticipées ont été un moteur clé d’une récente hausse de l’or, étant donné que le métal jaune bénéficie d’un environnement de taux bas.

Le cuivre glisse en attendant de nouveaux signaux de la Chine.
Parmi les métaux industriels, les prix du cuivre ont baissé mardi, sous la pression d’un dollar plus fort et alors que les traders se positionnaient en attente de nouveaux signaux du plus grand importateur mondial de cuivre cette semaine.

Les contrats à terme sur le cuivre arrivant à échéance en mars ont chuté de 0,7 % pour atteindre 3,7572 $ la livre.

La Chine devrait publier les chiffres du PIB du quatrième trimestre mercredi, mettant fin à une année d’activité économique languissante. Bien que le PIB devrait toujours dépasser l’objectif annuel de 5 % du gouvernement, cette hausse est largement due à une base inférieure de comparaison de 2022.

Les données sur la production industrielle et les ventes au détail chinoises sont également prévues pour mercredi.

Les inquiétudes concernant la Chine ont été un poids clé sur les prix du cuivre au cours des deux dernières années, les marchés craignant que la croissance plus lente du plus grand importateur mondial ne nuise à la demande du métal rouge. Avec l’économie chinoise montrant peu de signes d’amélioration ces derniers mois, cette tendance devrait persister. Cependant, les prix du cuivre pourraient bénéficier d’une demande croissante d’autres sources, en particulier d’une poussée vers l’énergie verte.

En plus de surveiller les données sur le dollar et les rendements, les participants au marché attendent également les insights de plusieurs responsables de la Réserve fédérale américaine (Fed), qui sont prévus tout au long de la semaine. Cette attente tourne autour de la compréhension potentielle des plans de la Fed en matière de réduction des taux.

Selon Matt Simpson, analyste principal chez City Index, le renforcement du dollar est un facteur significatif influençant les prix de l’or. L’indice du dollar a atteint un pic de 10 jours, réduisant l’attrait de l’or pour les détenteurs d’autres devises. Dans le même temps, les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans ont dépassé 4 %. Cette semaine, au moins six responsables de la Fed prononceront des discours, dont un discours important du gouverneur de la Fed, Christopher Waller, à la Brookings Institution, qui se concentrera sur les perspectives économiques.

Simpson a noté que le marché a déjà intégré plusieurs baisses de taux, et il ne serait pas surpris si les remarques de Waller penchent vers une position plus conservatrice, entraînant potentiellement une reprise des prix de l’or au spot autour de 2 035 $.

Réductions de taux anticipées
La réunion de la Réserve fédérale prévue les 30 et 31 janvier devrait se traduire par le maintien du taux actuel. Malgré cela, des spéculations sur d’éventuelles réductions de taux persistent. Les traders envisagent jusqu’à six réductions de 25 points de base cette année, potentiellement à partir de mars.

Parallèlement, le Congrès américain envisage une réduction substantielle des impôts, comme le note un rapport de CPT Markets. Cette mesure pourrait accroître l’inflation, influençant les décisions de taux d’intérêt de la Fed. Si l’inflation augmente en raison de l’activité économique stimulée par des impôts plus bas, la Fed pourrait maintenir ou augmenter les taux plutôt que de les réduire. Une augmentation des taux d’intérêt renforce généralement le dollar américain, contribuant à la récente hausse des rendements du Trésor et à la baisse des prix de l’or.

« Le Congrès américain envisage de réduire d’environ 70 milliards de dollars d’impôts pour les entreprises et les ménages. Les experts économiques craignent que cette proposition puisse accroître la pression sur les prix. La proposition de réduction d’impôts ne sera pas adoptée facilement car le Congrès est profondément divisé sur l’orientation de la politique fiscale. Certains législateurs républicains ont demandé à Washington de réduire considérablement les dépenses publiques pour éviter une fermeture partielle du gouvernement les 19 janvier et 2 février. Si elle est approuvée, les programmes de réduction d’impôts deviendront un double tranchant pour l’économie américaine »,

Yusuf Mansawala, analyste en chef des marchés chez CPT Markets.

Pendant ce temps, en Europe, des responsables de la Banque centrale européenne ont exprimé leur opposition aux attentes du marché concernant des réductions rapides des taux cette année. De plus, l’analyste technique de Reuters, Wang Tao, suggère que l’or au spot pourrait revenir à 2 042 $ l’once après son incapacité répétée à dépasser le niveau de résistance de 2 060 $.

Les autres métaux précieux ont également baissé, l’argent au spot chutant de 0,4 % à 23,11 $ l’once, le platine baissant de 0,6 % à 909,37 $ et le palladium diminuant de 0,7 % à 964,89 $.

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