Les Prix de l’Or en chute Face à la Force du Dollar, aux Données Économiques et aux Tensions Mondiales.

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Résumé : Le prix de l’or est confronté à des défis alors qu’il atteint un plus bas d’une semaine, influencé par un dollar américain robuste et des rendements obligataires en hausse. Au milieu des sorties continues de données économiques et des décisions de la Banque centrale européenne, les investisseurs naviguent avec prudence au sein des incertitudes. Malgré une légère hausse de l’or au comptant, les préoccupations concernant d’éventuelles baisses de taux d’intérêt et les tensions géopolitiques ajoutent de la complexité au paysage du marché.

  1. Force du Dollar et Rendements Obligataires : Un dollar américain plus fort, approchant un plus haut de six semaines, et des rendements élevés des obligations du Trésor américain à 4,1980 % exercent une pression sur les prix de l’or. Cette dynamique réduit l’attrait de l’or pour les détenteurs d’autres devises, impactant sa valeur.
  2. Sentiment du Marché et Attentes de la Réserve Fédérale : Malgré des indicateurs économiques positifs, des préoccupations persistent et le marché évalue la possibilité d’un assouplissement de la politique et du risque de récession. La probabilité d’une baisse des taux par la Réserve fédérale en mars est de 43 %, mais les attentes se sont déplacées vers mai avec une probabilité de 88 %, contribuant à l’incertitude.
  3. Tensions Géopolitiques et Prudence : Les risques géopolitiques, en particulier au Moyen-Orient, pourraient agir comme un vent arrière pour le statut de refuge sûr de l’or. Cependant, la prudence prévaut parmi les traders en attente d’indications du calendrier de la Réserve fédérale pour les baisses de taux d’intérêt. Le contexte fondamental mixte recommande une prise de décision prudente, surtout à l’approche de la publication de l’Indice des dépenses de consommation personnelle (PCE) aux États-Unis vendredi.


Le prix de l’or a connu des fluctuations, atteignant un plus bas d’une semaine en raison de la force du dollar, avec un accent particulier sur les données américaines et la Banque centrale européenne (BCE). Jeudi, le prix de l’or est resté proche de son plus bas hebdomadaire, sous la pression d’un dollar américain plus fort et de rendements obligataires plus élevés suite à des données économiques robustes. Les investisseurs attendent avec impatience les chiffres du PIB américain et la réunion générale de politique de la BCE plus tard dans la journée.

À 0424 GMT, l’or au comptant a augmenté de 0,2 % à 2 015,83 $ l’once. Pendant ce temps, les contrats à terme sur l’or américain sont restés inchangés à 2 015,80 dollars.

Le lingot a atteint son plus bas niveau en près d’une semaine mercredi, les données suggérant un bon début pour l’économie américaine en 2024, avec une reprise de l’activité commerciale en janvier et une apparente diminution de l’inflation.

« Malgré les préoccupations persistantes, l’économie américaine continue de défier la négativité, permettant aux marchés de réfléchir à l’assouplissement de la politique et au risque d’une récession »,

Kyle Rodda, analyste des marchés financiers chez Capital.com.

L’indice du dollar a augmenté de 0,1 %, se rapprochant de son plus haut niveau en six semaines, rendant l’or moins attractif pour les détenteurs d’autres devises. Dans le même temps, les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans étaient proches de leur plus haut niveau depuis plus d’un mois, à 4,1980 %, atteint la semaine dernière.

Kyle Rodda a souligné qu’avec la possibilité de baisses de taux en mars sur les marchés monétaires, des données solides dans les semaines à venir et un retrait probable de la Réserve fédérale à la fin de sa réunion de janvier pourraient laisser l’or vulnérable à de nouvelles baisses.

Actuellement, les marchés évaluent à 43 % les chances d’une baisse des taux de la Fed en mars. Cependant, ces attentes ont largement été reportées à mai, avec une probabilité de 88 % d’assouplissement de la politique, selon l’application de probabilité de taux d’intérêt IRPR de LSEG.

La baisse des taux d’intérêt diminue le coût d’opportunité de la détention de lingots sans rendement.

Malgré les efforts pour préserver ses modestes gains, le prix de l’or peine à augmenter et reste près du plus bas hebdomadaire établi mercredi. La perspective d’un report de la baisse des taux de la Fed soutient des rendements obligataires élevés, limitant les gains potentiels.

Les risques géopolitiques et un dollar affaibli pourraient cependant contribuer à limiter la baisse avant la publication des chiffres du PIB américain du quatrième trimestre. Les traders semblent prudents, attendant des indices du calendrier de la Réserve fédérale pour les baisses de taux, influençant le métal jaune non rémunéré.

De plus, les tensions géopolitiques persistantes au Moyen-Orient pourraient agir comme un facteur de soutien pour le prix de l’or, considéré comme une valeur refuge. Cependant, les attentes réduites d’un assouplissement agressif de la politique par la Fed et d’une baisse anticipée des taux continuent de soutenir des rendements élevés des bons du Trésor américain, imposant une limite au potentiel du métal précieux.

Dans ce contexte fondamental mixte, une prudence avisée est recommandée avant de prendre des paris directionnels audacieux, en particulier avec la publication imminente de l’Indice des dépenses de consommation personnelle (PCE) aux États-Unis vendredi.

Les investisseurs attendent avec impatience la première lecture du PIB américain du quatrième trimestre à 13h30 GMT, la décision de politique générale de la BCE à 15h15 GMT et les données sur les dépenses de consommation personnelle vendredi.

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