Esta semana ha sido difícil para el precio del oro por onza, y bien parece que el oro puede pasar por debajo del umbral simbólico de los 1.300, por primera vez desde el otoño de 2010. Al final de la primera subasta de este viernes en el mercado de referencia de Londres, una onza de 31,10 gramos de metal fino se negociaba en los EE.UU. a 1,290.25 dólares (- 2,25 dólares en la subasta de ayer por la tarde) y a 976,3 € (- 5.1 euros).
Los inversores están preocupados por el riesgo de los cambios en la política de la Fed en el corto plazo. De hecho, los mercados se han vuelto muy dependientes a un acceso fácil a la liquidez, lo que ha contribuido a la mejora de la economía estadounidense desde el inicio de la crisis. En este contexto, la protección que ofrece el oro frente a la pérdida de valor de las divisas provocada por las políticas monetarias tiende a desvanecerse.
Además, el oro se considera generalmente como un refugio seguro frente a los riesgos estructurales (cesación de pagos, el colapso de la zona euro), un temor que ahora se reduce considerablemente. La Fed parece más confiada en la recuperación económica de EE.UU., lo que promueve aún más los activos de riesgos como las acciones, a expensas de refugios seguros, como los metales preciosos.
El oro también ha perdido terreno contra el rendimiento de los bonos del gobierno federal de Estados Unidos. Los bonos del tesoro aumentaron en menos de dos meses de 1,6 a 2,4%. Para muchos analistas, la rentabilidad debería superar el 3% en 2014, en paralelo con la recuperación de la economía de EE.UU. Así se amplía el diferencial entre el rendimiento de una renta fija y el oro, que no tiene ninguna.
Todo ello en un contexto de baja inflación, mientras que el oro también se usa como protección contra los aumentos de precios.
Las posiciones de los inversores estadounidenses.
ETF SPDR Gold, el primero de estos productos financieros respaldados en una bolsa de oro, sigue cayendo. Fueron 999,6-995,3 toneladas vendidas entre el miércoles y el jueves por la noche.
Recordemos que él fue el creciente interés en los ETF que ha contribuido al aumento del oro desde la década de 2000.
Ahora sera interesante ver si el mercado físico puede sostener los precios con el fin de evitar una mayor pérdida
Desde un punto de vista técnico, la onza de oro parece estar dirigiéndose hacia el apoyo técnico a 1.156 dólares.