Depuis trois mois, l’or est en baisse. Pourquoi? Le possible arrêt du programme assouplissement aux Etats-Unis, le fameux QE. Sans nul doute, 2013 marquera la première baisse annuelle de l’or.

Actuellement, le prix de l’or-papier varie autour des $ 1,220 l’once, ce niveau de prix offrant une certaine résistance. En novembre, l’or a perdu 6,1% par rapport à octobre. La baisse annuelle est de 26%.

Dans un futur proche, le comportement des prix sera déterminé par la réunion de la Fed qui aura lieux le 18 décembre prochain et qui pourrait signifier un tournant et donc infliger de plus lourdes pertes, ou au contraire, faire remonter l’or-papier jusqu’aux niveaux de 1400 USD / l’once.

Tableau : Prix à Londres de l’or durant novembre 2013

prix or londres novembre

Source : Kitco

Dans le dernier rapport de la Commission du Commodity Futures Trading Commission (CFTC, pour son sigle en anglais), nous voyons comment les investisseurs institutionnels et les grands commerçants (fonds de placement, les hedge funds, le private equity risque, …) ont augmenté le nombre de positions courtes (+ 8147), tandis que le nombre de positions longues a diminué de 3429. Les positions longues parient sur une hausse de l’or, les positions courtes parient sur une baisse de l’or.

Le comportement du marché de l’or papier est complètement dépendant de la politique économique et monétaire des États-Unis. Et la politique monétaire de la FED est dictée par les données économiques américaines. Suivant des déclarations de Bernanke, l’actuel président de la FED, il est n’est guère possible de freiner la planche à imprimer des dollars. La bourse de New York dépend en grande partie de ces injections d’argent, ainsi que le marché des prêts hypothécaires. Sans QE, l’économie américaine s’effondrerait.

Alors que la dette des états unis augmente tous les jours de manière exponentielle aggravant ainsi le risque d’inflation, le fonctionnement du marché de l’or-papier ignore ipso facto la considérable demande mondiale d’or.

catwiki-enchere-de-lingot