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Chine: la demande d’investissement en or physique monte en flèche.

 Les prévisions d’une faible croissance de l’économie et des mesures énergiques de politique monétaire pour enrayer le déclin de la croissance de l’économie servent de catalyseur pour la demande d’investissement en or physique.

En ce sens, l’autorité mondiale pour le marché de l’or, le World Gold Council (WGC) prévoit qu’en 2013, la demande privée d’or d’investissement atteindra 1.000 tonnes. La Chine est susceptible d’être le premier consommateur mondial d’or cette année, selon les données disponibles. La demande de bijoux en or se développera rapidement.

Signes de la bonne santé du marché de l’or physique en Asie du Sud-Est, l’once d’or y est de 20 $ plus cher qu’a Londres. Actuellement, la demande d’or pour le secteur manufacturier (bijoux, autres usages industriels et décoratifs) , a augmenté pour s’établir à 590,5 tonnes en 2013, selon les données de panel GFMS Reuters.

Ces faits, et d’autres, comme l’achat d’or des banques centrales brossent le portrait actuel du marché de l’or: les investisseurs se bousculent pour acheter de l’or physique tandis que l’or-papier reste atone.

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La corrélation entre le dollar et le prix de l’or.

L’absence de corrélation négative entre l’or et le dollar.

L’une des erreurs les plus courantes dans la pratique statistique est de confondre corrélation et causalité. La corrélation n’implique pas la causalité. Au-delà de ce charabia, de nombreux experts estiment que les relations causales existent et qu’il suffit simplement de trouver les données indiquant une corrélation entre les deux variables. C’est précisément ce qui s’est passé avec la relation entre le prix de l’or et le dollar américain.

De nombreux médias économiques citent généralement une corrélation supposée entre le prix de l’or et le dollar: quand le dollar baisse, le prix de l’or augmente et lorsque le dollar monte, le prix de l’or chute. Par conséquent, le prix de l’or est en corrélation négative avec le dollar américain.

Dans une démonstration de Zéro Hedge, cette corrélation est démontée.  Si l’on prend l’indice de l’indice du dollar, l’indice qui reflète mieux la performance du dollar face aux autres devises internationales et l’évolution du prix de l’or, nous voyons qu’il existe plusieurs périodes au cours desquelles le dollar et l’or sont allés main dans la main. À la lumière de ces résultats, nous pouvons parler de l’existence d’une corrélation positive entre le dollar et l’or. C’est évidemment une contradiction avec la théorie de la corrélation positive de l’or et du dollar.

Graphique 1: Corrélation entre l’or et le dollar US, Source: Zéro Hedge.

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Dans le cas où il existe une corrélation négative, on pourrait s’attendre à une hausse du prix du dollar face à une baisse du prix de l’or et également à une hausse du cours de l’or si l’or chute. Mais ces événements ne se sont pas produits. 

En conséquence, cette corrélation supposée entre prix de l’or et du dollar est erronée. Les deux variables sont indépendantes. Ce document permettra a de nombreux investisseurs de corriger leurs prévisions sur la variation du cours de l’or.

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Prix ​​de l’or: Les hedge funds ont augmenté leurs positions longues sur l’or et l’argent.

Selon la CFTC, la semaine dernière, les fonds spéculatifs ou hedge funds ont augmenté de manière spectaculaire leurs positions longues sur l’or. Les positions longues ont augmenté de 4,1% à 35 691 contrats à terme.

La confiance dans l’or est encore plus forte que dans d’autres métaux précieux, comme l’argent ou le palladium.

La raison de ce comportement des investisseurs réside dans la publication des procès-verbaux du conseil des gouverneurs de la réunion de la Fed du 18 Juin. La nécessité de continuer à soutenir la politique d’expansion monétaire jusqu’à ce que le chômage tombe en dessous de 7,5% a provoqué une nouvelle fuite des investisseurs vers des actifs refuges comme l’or et, en général, sur le marché des matières premières.

La semaine dernière, le prix de l’or à terme a augmenté de 5,4% sur le COMEX, la plus forte hausse depuis octobre 2011. Dans le cadre du sondage hebdomadaire de Bloomberg, 19 analystes interrogés estiment que l’or va monter  la semaine prochaine, tandis que 9 sont baissiers et 3 sont neutres.

Après plusieurs mois de baisse du prix de l’or, la situation semble s’ameliorer, vers de prochaines augmentations de prix en raison de la forte demande pour l’or physique.

Source Bloomberg.

Le cours de l’or.

Les cours de l’or sont fixés à Londres par la London Bullion Market Association (LBMA), et également par le Comex sur la bourse de New York.

Depuis 2004, les pièces et monnaies en or ne sont plus cotées en France. C’est un marché de gré a gré qui fonctionne en continu de 9h00 a 17h00.

Les monnaies et lingots disposant d’une cotation en continu au travers de notre Web sont: 10 francs or (10 francs coin gold value EUR), 10 florins (10 gulden Coin gold value EUR), 20 $ or (US20$ coin gold value EUR), Lingot d’or 1 kilogramme (Gold 1 Kg EUR), Lingot d’or 1 Once (Gold Ounce EUR), 50 Pesos or (50 pesos Coin gold value EUR), 10 $ or ((US10$ coin gold value EUR),  20 francs or (20 francs coin gold value EUR), Souverain or (Sovereign coin gold value EUR)

Comment est calculé la valeur de l’or?

La London Bullion Market Association (abrégé LBMA) est une association plus ou moins contrôlée par la Banque d’Angleterre.

La LBMA est spécialisée sur le marché de l’or. Les membres de la LBMA sont d’importantes banques internationales, mais aussi les plus importants opérateurs de métaux précieux.

Deux fois par jour cinq membres de la LBMA se rencontrent pour « fixer » l’or. Cette réunion s’appelle le « London Gold Fixing »

La cotisation de l’or est établie selon le cours au comptant de l’or (or spot prices) et les taux d’intérêt (comparables au marché des devises, ces taux d’intérêt rémunère les stocks d’or des banques centrales). Les taux d’intérêt de l’or sont généralement inférieurs aux taux d’intérêt domestiques des États-Unis, ce qui explique que le marché de l’or soit lucratif.

Le cours de l’or ne dépend pas vraiment d’une offre et d’une demande physique.

La majeure partie du marché de l’or se déroule sur le marché de gré à gré (OTC), opération qui se déroule également sur le New York Mercantile Exchange (NYMEX) et sur le Tokyo Commodity Exchange (TOCOM). Mais Londres reste de loin la place la plus importante .